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伊隆.马斯克喜欢“绝地逢生”的刺激与狂喜,生活也就一次次给了他身陷“绝地”的机会。
北京时间 6 月 14 日周五凌晨 4:30,特斯拉股东大会就将召开。其中备受关注的一项决议是,投票表决马斯克的 560 亿美元薪酬方案。
由于特斯拉股东们对马斯克的这一薪酬激励方案产生了分歧,目前马斯克与特斯拉公司正在呼吁散户投资者的支持。
需要注意的是:特斯拉实际上是美股上散户投资者异常多的一支股票。
其散户投资者的比例之高,相当吓人。据路透社引用标普全球市场情报的数据:截至今年 6 月 5 日,特斯拉约有 43% 的普通股,是由其 “散户与其他”类型的股东持有。
而这一 43% 的比例,排名标普 500 指数中最大的 15 家公司之首。如下图。
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换句话说,一场惊心动魄的好戏正在徐徐拉开。
而好戏的结果,将影响巨大:如果该薪酬方案获批,马斯克将控制特斯拉超过 20% 的股份。但如果失败,则后果不堪设想,甚至不排除马斯克可能会威胁要离开特斯拉的风险,而这将导致特斯拉的股价至少下跌 5%。
截至本周二,今年以来特斯拉股价已经下跌了 31.3%,排名美国七大科技巨头的倒数第一。
此外,该结果也将对特斯拉的长期战略方向产生重大影响。因为目前,特斯拉正面临着前所未有的商业挑战,随着电动车行业的日趋成熟,竞争加剧,客户需求下降,马斯克已经督促特斯拉加速开发 FSD 平台,并喊出了将于 8 月 8 日推出 Robotaxi 服务的时间表。
(一)
引用路透社的数据:马斯克本人目前持有特斯拉约 13% 的股份。如果薪酬激励方案获批,马斯克将持有特斯拉股份在 22% 左右。但是也许,我们应该先来回忆一下有关马斯克薪酬激励方案的来龙去脉。
简单讲:2018 年的时候,特斯拉董事会为马斯克设计了一套创新性薪酬激励方案。该方案与特斯拉的市值与经营目标紧密挂钩,目的是为了激励马斯克。
该方案,总共包括了 12 组市值与经营目标。如果马斯克能实现,他将获得相当于特斯拉 12% 股票期权的奖励,当时总价值约为 560 亿美元。
这也被视为是美国历史上规模最大的高管薪酬方案。但马斯克的风险在于:方案执行期间,他没有工资,也没有奖金。并且如果完不成任务,他什么也拿不到。
结果是:疯狂的马斯克带领特斯拉疯狂地完成了多个阶段性目标。
正如特斯拉公司的股价,在 2020 年左右真正起飞,并一路开挂到 2021 年的 10 月,一举突破了 400 美金。不过,就在马斯克即将拿到奖励的关键时刻,突然杀出了一个程咬金:
一个特斯拉小到不能再小的股东,起诉特斯拉,称特斯拉董事会在马斯克薪酬计划的批准中,违反了诚信义务。此后今年 1 月,美国特拉华州的法官判定:马斯克的 560 亿美金薪酬方案无效,理由是金额过高,对股东不公平。
这也导致特斯拉的股东必须再次投票通过该薪酬激励方案。以上,就是目前马斯克与特斯拉正在寻求散户投资者支持的原因。
需要注意的是:对马斯克是否公平,是此次特斯拉公司一系列宣传活动的主题。这些希望争取散户的宣传包括有:开设网站、与有影响力的网络人士接触、组织少数投票者参观特斯拉工厂等。
活动主席罗宾.登霍尔姆称:散户的参与,将是“公平、尊重和特斯拉的未来”。她还警告说,马斯克的时间有限,而且他兴趣广泛。
她指出:“我们希望(马斯克的)这些想法、精力和时间,都能留在特斯拉,造福于你们——我们的车主。但这需要对等的尊重。”特斯拉的董事会也呼吁称:对于保持马斯克在特斯拉的专注与承诺,薪酬激励计划是必要的,因为目前马斯克的注意力已经转移到了 X、SpaceX 和 xAI 等其他公司上。
此前,马斯克本人也公开表示:如果没有给他大量股份的薪酬计划,他将不会追求特斯拉在 AI 和机器人领域的雄心,而是转而会把 AI 项目放到他的其他公司上,例如 xAI。
而需要指出的是:目前特斯拉的处境,正面临着前所未有的商业挑战,其实非常有可能动摇特斯拉股东的想法。
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(二)
下面首先,就让我们来看一下特斯拉散户投资者的表态。
根据路透社的报道,美国宾夕法尼亚州阿伦敦市的律师安德鲁.特肯.本奇的观点,可以说代表了不少特斯拉散户的想法。
这位律师持有特斯拉不到 5000 股的股票。他指出:“这个人(指马斯克)最终让我的投资翻了 10 倍,自己却什么都没得到?这似乎不对,也不公平。”
上周六,马斯克在 X 上称:“到目前为止,大约 90% 投票的散户股东,对两项决议都投了赞成票。”
这显然也包括马斯克薪酬的决议。
然而遗憾的是,散户股东的风格一直都是:偏向于支持公司管理层,但也懒得投票。
根据路透社引用委托代理公司 Okapi Partners 总裁布鲁斯.戈德法布的说法:在散户投资者中,有 90% 的支持率是 “正常的”,因为散户通常会更倾向于支持管理层。但散户投资者通常也不投票,而这给特斯拉带来了挑战。
戈德法布说:“散户股东即使支持特斯拉,也非常冷漠。”
这一说法有历史可循。根据投票处理公司 Broadridge 的数据:在 2023 年时,散户投资者只投了大约 30% 的股份,而机构投资者则投了 80% 的股份。
(三)
下面,我们再来看一下机构投资者的表态。
目前来看,机构投资者发出的是一个混合信号。
就在刚刚过去的上周六,全球最大主权财富基金——挪威银行投资管理公司(NBIM)表示将投反对票。
NBIM 称:“我们仍然担心奖金的总额、绩效触发因素的结构、稀释,以及关键人物风险的缓解措施不足。”
然而,作为特斯拉第八大股东的 NBIM 也承认:“自 2018 年授予日以来,特斯拉在马斯克先生的领导下创造了巨大价值。我们将继续就这一问题和其他问题与特斯拉进行建设性的对话。”
表示支持的则有 T. Rowe Price。该基金称:马斯克的薪酬方案与投资者的利益“高度一致”。
然而同时,加州公共雇员退休系统则表示自己会投反对票,因为认为该方案与特斯拉的业绩不相称。
此外今年的 5 月,机构股东服务公司(ISS)和格拉斯.刘易斯的公司(Glass Lewis)这两大代理顾问公司都建议投资者投反对票,称其金额过高。
美媒指出:这对特斯拉是个坏兆头。犹他大学金融学教授 Chong Shu 指出:在 2010 年至 2020 年间,罗素 3000 指数的公司中,当上述两家代理顾问都建议投反对票时,只有 66% 的 “薪酬说 ”决议获得通过,而当上述两家代理顾问都支持时,则有 99% 的决议获得通过。
根据特斯拉的委托书,目前在特斯拉的顶级外部投资者中,先锋(Vanguard)持有 7.2% 的股份;贝莱德(BLK.N)持有 5.9% 的股份。但这两家公司都不愿意就投票意向发表评论。
奥马尔.卡齐是一名有 47.53 万粉丝的 X.com 用户,他用 @WholeMarsBlog 账号发帖,并常在 X 平台上得到马斯克的公开回复。他说,他的 “直觉评估 ”是:大多数特斯拉投资者支持重新批准马斯克薪酬方案的可能性只有 50%。”
许多人支持马斯克,认为对他进行补偿很重要,但许多人也对政治、销售放缓、股价等各种因素感到不满。”他说。
尽管如此,马斯克仍在网上获得了有影响力用户的支持。除了卡齐外,还有亚历山德拉.梅尔兹,她以 @特斯拉妈妈(TeslaBoomerMama)的身份在 X 上发帖,马斯克也转发了她的几篇帖子,并呼吁打开新标签关注投票。
这些帖子敦促非美国银行和经纪公司允许特斯拉投资者投票,而此前这些公司的系统并不允许这样做。随后,包括瑞典 Nordnet 公司(SAVE.ST)在内的几家银行和经纪公司都这样做了。
特洛伊.狄龙是佛罗里达州的一名退役美国空军军官,也是特斯拉的股东。关于薪酬方案,他说:“交易就是交易。”他表示将投赞成票。
最后,这篇文章我其实写于昨天。而昨夜全球资产巨震:美国劳工统计局公布了 5 月消费者价格指数数据,显示通胀出现一定的降温迹象。受此消息刺激,美股三大指数走高,纳指创下了历史新高,涨幅达到 2%,带动美股科技股大涨。
但由于随后美联储的主席鲍威尔发言称:还未到公布降息日期的阶段。纳指收盘之际涨幅为 1.53%,特斯拉则大涨了 3.88%,甚至夜盘涨幅超过了 7%,原因是:貌似马斯克和特斯拉已经胜利。
刚刚,马斯克在 X 上表示:特斯拉的两项股东决议目前都以较大的优势通过。这两项决议是指:马斯克的 560 亿美元薪酬方案,和将特斯拉注册地从特拉华州迁往德克萨斯州。见下图:
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